有俗語(yǔ)道背靠大樹好乘涼，對(duì)于大多數(shù)機(jī)器人企業(yè)來說，并入有錢有途徑的上市公司這棵“大樹”或者與出手闊綽的資本方聯(lián)姻，已經(jīng)成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張、謀求更大發(fā)展空間的最有利的捷徑。但也有句話說“一朝入豪門，冷暖自己知”，并非每一個(gè)豪門都能帶著企業(yè)華麗轉(zhuǎn)身。作為資源整合的一種方式，并購(gòu)可以發(fā)揮為企業(yè)融資的作用，使中小企業(yè)快速發(fā)展，但同時(shí)也需找到與自我契合最佳的金主和路徑。
并購(gòu)優(yōu)勢(shì)
首先，直接獲得資金支持。
在當(dāng)前機(jī)器人行業(yè)普遍缺錢的背景下，能夠?qū)ふ业揭患覞M意的、合適的上市公司或資本方當(dāng)靠山，無疑是中小企業(yè)獲得融資的良好途徑。獲得資金支持成為被收購(gòu)企業(yè)最為直接的利益訴求。在并購(gòu)中，投資方將會(huì)以股票或合約方式的投資給被收購(gòu)企業(yè)注入一筆資本供其發(fā)展。
縱觀當(dāng)前機(jī)器人行業(yè)的并購(gòu)案例，通常并購(gòu)資金都在千萬元以上乃至億元級(jí)別，這樣的以資本換取股權(quán)的方式顯然能夠讓企業(yè)得到最直接的資本補(bǔ)給，迅速執(zhí)行公司的各項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃。
其次，共享資源，降低生產(chǎn)成本。
在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)中縱向整合非常常見，上游企業(yè)并購(gòu)下游企業(yè)，或下游企業(yè)并購(gòu)上游企業(yè)，不管并購(gòu)方式如何目的都是希望能夠最大化共享資源，降低生產(chǎn)成本，使利潤(rùn)最大化。企業(yè)在并購(gòu)后可以共享生產(chǎn)資源，如技術(shù)研發(fā)成果和產(chǎn)業(yè)鏈，這些可以省去大量的科研開發(fā)和購(gòu)買設(shè)備的費(fèi)用，從而降低生產(chǎn)成本取得價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)。
如新時(shí)達(dá)并購(gòu)眾為興，雙方不僅在本體和控制器方面可以資源互補(bǔ)，而且節(jié)省了一定的技術(shù)開發(fā)成本。
再次，共享客戶，拓寬銷售渠道。
在橫向并購(gòu)中，收購(gòu)方和被收購(gòu)方可以整合客戶資源與渠道，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。如埃夫特入股意大利CMA機(jī)器人公司后，不僅在噴涂領(lǐng)域擴(kuò)大了銷售渠道，而且可以共享眾多國(guó)際客戶。
最后，共享品牌，使利潤(rùn)最大化。
一些中小企業(yè)在并購(gòu)前或許產(chǎn)品本就不錯(cuò)，但是卻缺少一個(gè)有熱度的品牌，因此導(dǎo)致銷量不高，資金緊張。在并入上市公司后產(chǎn)品可以得到其品牌使用權(quán)，在一定程度上解決了這一問題。如英威騰并購(gòu)邁科訊后，邁科訊可以更好地采用英威騰的品牌進(jìn)行產(chǎn)品推廣。
機(jī)器人行業(yè)不斷收購(gòu)兼并不斷走向成熟確實(shí)是一件好事，但是收購(gòu)兼并后又該如何進(jìn)行內(nèi)部整合，將各種資源發(fā)揮到最佳是企業(yè)真正面臨的考驗(yàn)與挑戰(zhàn)，也是檢驗(yàn)收購(gòu)成功的最終標(biāo)準(zhǔn)。
并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
首先，并購(gòu)后如果并購(gòu)方缺乏啟動(dòng)資金和調(diào)節(jié)資金，被并購(gòu)方就會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不能走上正軌，原有產(chǎn)品的市場(chǎng)不能得到鞏固，新產(chǎn)品的開發(fā)上市又長(zhǎng)期受制約。
其次，在企業(yè)文化方面，由于雙方文化、社會(huì)背景、市場(chǎng)環(huán)境有差異，并購(gòu)后這種差異如果不能盡快消除，原有的矛盾沒有解決好，新的問題和摩擦也會(huì)不斷出現(xiàn)，這種矛盾的演化不僅在一些企業(yè)被并購(gòu)后得不到好的融資平臺(tái)和資金支持，還會(huì)造成企業(yè)各方面資源的閑置和浪費(fèi)。
再次，從環(huán)境方面來看，如果并購(gòu)雙方所處的產(chǎn)業(yè)環(huán)境相同，被并購(gòu)的企業(yè)的某些產(chǎn)品和資源還很有發(fā)展前，那么雙方企業(yè)則會(huì)很好保留并發(fā)展這些產(chǎn)品和資源。反之，被并購(gòu)方原有的市場(chǎng)渠道和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)格局可能會(huì)受到?jīng)_擊，企業(yè)原有產(chǎn)品及資源的優(yōu)勢(shì)可能就會(huì)大大削弱，資金運(yùn)作也會(huì)變得困難。
最后，并購(gòu)本是一件好事，但當(dāng)前機(jī)器人行業(yè)太過火熱，企業(yè)的估值與發(fā)展顯然與市場(chǎng)的熱度有著直接關(guān)系，如果并購(gòu)讓自己與資本方彼此束手束腳，各種對(duì)賭協(xié)議讓企業(yè)壓力徒增，從而采取一些不得已的市場(chǎng)策略，那就得不償失了。這種案例在機(jī)器人行業(yè)其實(shí)并不缺少，并購(gòu)之路反而發(fā)展受限，磕磕碰碰身不由己。
總之，在并購(gòu)活動(dòng)中被并購(gòu)的機(jī)器人企業(yè)希望獲得的是并購(gòu)方提供的資金支持和資源平臺(tái)，用得著，劃得來對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的發(fā)展才是最好的，在并購(gòu)前一定要弄清自己的目的是什么。并購(gòu)對(duì)于被并購(gòu)方來說也是有條件的，選擇通過并入上市公司作為融資渠道的企業(yè)一定要弄清楚自己在并購(gòu)后能夠從中獲取多少利益，是否能承受并購(gòu)后的各種壓力。
機(jī)器人企業(yè)的融資借力并不是向上市企業(yè)或資本方靠攏就能能獲得，最好是在產(chǎn)品、渠道或技術(shù)、創(chuàng)新能力方面有自己獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，能與并購(gòu)方形成互補(bǔ)或達(dá)成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、達(dá)成共識(shí)，這樣的并購(gòu)才能讓自身有更大發(fā)展空間。
